Por Michael Roberts
 |
Las Dos Sesiones de este año fueron diferentes en el sentido que, además de aprobar las políticas económicas para este año, también acordó el XV Plan Nacional para conducir a la economía china hasta el final de esta década.
Primero, decidió establecer un objetivo de alrededor del 4,5-5,0% en el crecimiento real del PIB para 2026. Esta fue la primera vez desde 1991 que la cifra objetivo cayó por debajo del 5 %. El primer ministro Li, al presentar los objetivos económicos, explicó que el objetivo era más bajo debido a las incertidumbres en el comercio mundial y la geopolítica. Aun así, el objetivo de crecimiento era modesto y el liderazgo se sentía seguro de que sería alcanzado.
Hay una buena justificación para esa opinión. En 2025, el crecimiento real del PIB de China fue del 5 %, una tasa entre las principales economías del mundo solo superada por la India (que exagera sus datos de PIB) y más del doble de la tasa de crecimiento de los Estados Unidos y tres veces la del resto de las principales economías capitalistas del G7.
Desde 2020, el gobierno ha establecido el objetivo de que China se convierta en una economía de "nivel medio" (según lo definido por el Banco Mundial de 20.000 dólares por persona a precios de 2020) para 2035. Eso significa duplicar efectivamente su PIB per cápita durante estos 15 años. Está claro que puede hacerlo, ya que el ingreso per cápita de China tendría que crecer solo a una tasa anual promedio de alrededor del 4,17 % anual a partir de ahora. Suponiendo que China promedia una tasa de crecimiento anual real per cápita a partir de ahora de alrededor del 4,5 %, entonces superará la definición del Banco Mundial en 2034.
El PIB per cápita de China seguiría siendo solo el 27 % del de los Estados Unidos (suponiendo que el PIB per cápita de los Estados Unidos crezca a una tasa promedio del 1,5 %). Por el contrario, el PIB per cápita de la India sería solo el 5 % del de los Estados Unidos para 2035. Para obtener más información y ponerse al día, consulte mi artículo aquí. Cuando se trata del crecimiento del PIB, el tamaño de una economía importa mucho. En 2025, el PIB de China aumentó un 5 % o 970 mil millones de dólares. Para igualar eso este año, China solo necesita lograr un crecimiento del PIB del 4,75 %. Por el contrario, oficialmente la India creció un 7,6 % en 2025 o solo 326 mil millones de dólares. Así que el PIB de la India aumentó tres veces menos que el de China. Para que la India crezca tanto como China en mil millones de dólares, tendría que crecer aproximadamente un 25 % en un solo año. Recuentos de volumen.
El PIB y las tasas de crecimiento de China son continuamente descartados por muchos economistas occidentales convencionales, así como por algunos de la izquierda heterodoxa. Cuestionan dos cosas. En primer lugar, los datos estadísticos de China son falsos o incorrectos; y en segundo lugar, que la economía de China se va a ralentizar hacia el estancamiento debido a la deuda abrumadora, un colapso del mercado inmobiliario y la disminución del crecimiento de la productividad, similar a lo que le ha sucedido a Japón desde la década de 1980. He tratado estos dos argumentos en muchas notas anteriores aquí y aquí. Pero ahora puedo añadir que recientemente las prestigiosas Penn World Tables han confirmado que consideran que los datos de crecimiento de China son ampliamente precisos y ya no intentan "ajustarlos" a la baja.
 |
En cuanto a la deuda y el mercado inmobiliario, sí, la deuda corporativa es alta y el mercado inmobiliario sigue cayendo. Pero casi toda esta deuda se financia en su totalidad con ahorros nacionales, a diferencia de muchos ejemplos de rápida expansión crediticia en otros lugares.
Así que esta deuda es perfectamente manejable. En cuanto a la fusión inmobiliaria posterior a la COVID, esta última está reduciendo gradualmente su resistencia en la economía.
El crecimiento de la productividad es clave en una economía donde la población en edad de trabajar está disminuyendo. Ha caído desde alturas previas altas, pero todavía se mantiene significativamente por encima que en las economías capitalistas avanzadas.
Los economistas occidentales exigen continuamente que China a) detenga las exportaciones manufactureras como el principal motor del crecimiento; 2) deje de reducir "injustamente" las exportaciones que compiten con los competidores; y 3) en su lugar aumente el consumo personal interno y reduzca el ahorro y la inversión. El ejemplo más reciente de estas demandas políticas proviene del FMI: "China no puede contar con exportaciones cada vez mayores para impulsar un crecimiento duradero en los próximos años. Eso hace que pivotar hacia el crecimiento impulsado por el consumo sea la prioridad política general".
He tratado estas exigencias en varias notas anteriores. Pero repitamos brevemente. El consumo de los hogares en China no está estancado, está creciendo un 4,4 %, más o menos en línea con el crecimiento del PIB. Las exportaciones no están impulsando el crecimiento. El comercio neto representó alrededor del 20% del crecimiento de 2025, el resto fue impulsado por el consumo interno y la inversión. El rápido crecimiento de la productividad ha evitado la inflación y no se debe a una "falta de demanda interna". ¿Por qué debería China cambiar de su economía impulsada por la inversión que ha visto crecer el salario real promedio en las áreas urbanas en un 2,406 % desde 1978, lo que aumentó el poder adquisitivo 25 veces? ¿Pueden las economías impulsadas por el consumo de los Estados Unidos y el Reino Unido igualar ese aumento en el poder adquisitivo para sus hogares?
En cuanto a los subsidios "injustos" aplicados a la industria de China, un informe reciente concluyó que "Si bien China es de hecho una usuaria activa de los subsidios industriales, el apoyo fiscal directo se ha estabilizado desde 2008. El enfoque estratégico ha cambiado decisivamente de atraer inversiones extranjeras a promover la innovación nacional y las capacidades tecnológicas. Los subsidios a la fabricación, contrariamente a la percepción común, son relativamente modestos y descentralizados".
 |
Por ejemplo, los vehículos de motor. BYD de China y Tesla de Musk hacen vehículos eléctricos en China. Sin embargo, BYD tiene costes significativamente más bajos. La integración vertical es muy alta para BYD y la investigación y el desarrollo son mucho más baratos. Los subsidios estatales son solo una pequeña parte de la reducción de costes.
En sus objetivos, el XV Plan Nacional sigue de cerca el XIV que acaba de terminar. Y es un plan real, más que una simple guía o aspiración. Muchos de los objetivos se consideran obligatorios o vinculantes y, por lo tanto, deben implementarse.
En el último plan, de los 20 principales indicadores, el énfasis se ha desplazado hacia el aumento del nivel de vida y menos hacia el desarrollo económico.
El desarrollo ecológico sigue siendo importante. Las emisiones de dióxido de carbono (CO2) de China cayeron un 1 % en el último trimestre de 2025, lo que probablemente aseguró una disminución del 0,3 % durante todo el año en su conjunto. Esto amplía una tendencia "plana o descendente" en las emisiones de CO2 de China que comenzó en marzo de 2024 y ha durado casi dos años.
Las cifras de CO2 implican que la intensidad del carbono de China, sus emisiones de combustibles fósiles por unidad de PIB, cayó un 4,7 % en 2025 y un 12 % durante 2020-25. Pero esto aún no está a la altura de una reducción del 18 % establecida en el último plan quinquenal. China ahora necesita reducir su intensidad de carbono en alrededor del 23 % durante los próximos cinco años, pero el XV plan solo tiene como objetivo reducir la intensidad de carbono de China en un 17 % para el final de esta década. Así que China no alcanzará su ambicioso objetivo de 2030 de reducir la intensidad del carbono en un 65 % para 2030.
La industria solar de China ha sido una prioridad para el auge económico del país en las últimas cuatro décadas. La producción de energía solar china creció un 76 % anual entre 2004 y 2013. Al mismo tiempo, el coste de la energía solar ha caído en más del 90%, lo que la hace competitiva con los combustibles fósiles. Los subsidios para producir, instalar y realizar I+D solar fueron una de las principales causas del crecimiento explosivo de la industria china. El año pasado fue el primer año en el que la capacidad de almacenamiento de energía, principalmente baterías, creció más rápido que la demanda máxima de electricidad de China en 2025 y más rápido que el crecimiento promedio en la última década.
La economía de China ahora está impulsada por inversiones tecnológicas, ya no por productos manufacturados de bajo valor o inversiones improductivas en bienes raíces. Es lo que los estrategas económicos chinos llaman las "nuevas fuerzas productivas de calidad". Hay más vehículos eléctricos en la carretera en China que en los Estados Unidos y el despliegue de las redes de telecomunicaciones 5G en Beijing ha sido mucho más rápido. El avión de cosecha propia de China, el C919, está en la cúspide de la producción en masa y parece estar listo para entrar en un mercado actualmente dominado por Boeing y Airbus. El sistema de navegación por satélite BeiDou está a la par con GPS en cobertura y precisión.
China también supera a los Estados Unidos en densidad de robots industriales, con 470 robots instalados por cada 10.000 empleados en 2023 en comparación con 295 en los Estados Unidos. China también está a punto de igualar a los Estados Unidos en patentes, con su participación global aumentando del 4 % en 2000 al 26 % en 2023, mientras que la participación de Estados Unidos cayó más del 8 % en puntos. Y la producción de semiconductores de China es ahora una cuarta parte de la producción global en comparación con el 16 % en los Estados Unidos y el 7 % en Europa.
China todavía tiene un largo camino por recorrer. Al final del nuevo Plan Nacional, el nivel de vida de los hogares chinos promedio habrá mejorado significativamente, pero los niveles de ingresos per cápita y productividad de China seguirán estando muy por debajo de los de las economías del G7. Además, lo que será un problema es encontrar empleo para jóvenes con cualificaciones, ya que la automatización reemplaza al trabajo en una economía industrial cada vez de más de alta tecnología. El desempleo juvenil ya es alto.
Y China tiene un alto nivel de desigualdad de ingresos según los estándares internacionales, aunque sigue siendo más bajo que muchas otras economías "emergentes" como Brasil, México o Sudáfrica, y la relación de desigualdad de gini alcanzó su punto máximo justo antes de la Gran Recesión y ha estado cayendo desde entonces. La razón principal de la alta proporción de desigualdad es la disparidad de ingresos entre los trabajadores urbanos y rurales y entre los salarios en las ciudades costeras y del interior, así como las cualificaciones educativas.
Cuando se trata de la desigualdad de la riqueza personal, China no es tan desigual como muchos de sus pares económicos. La desigualdad de gini de la proporción de riqueza es mucho mayor en Brasil, Rusia e India, y mayor en los Estados Unidos y Alemania. Según las últimas estimaciones, el 1% superior de los poseedores de riqueza en China acapara el 31 % de toda la riqueza personal en comparación con el 58 % en Rusia, el 50 % en Brasil, el 41 % en la India y el 35 % en los Estados Unidos. Esta es una buena medida del poder económico de la élite superior y los oligarcas de estos países.
Se hace mucho del número de millonarios y multimillonarios en China. Pero dado el tamaño de la población, los millonarios en China siguen siendo relativamente pocos: alrededor de uno por cada 200 adultos, es decir, el 0,5 %. Los millonarios representan el 3% de los adultos en Italia y España; Francia, Austria o Alemania alrededor del 4%; alrededor del 6% en la Escandinavia socialdemócrata; más del 8% en los Estados Unidos y Australia y el más alto de todos en Suiza (15%). China ha tenido un rápido crecimiento en este nivel de riqueza superior. Pero aunque tiene más de cuatro veces más personas que los Estados Unidos, el número de estadounidenses de alto patrimonio neto es 4,8 veces mayor que en China. Y la desigualdad de riqueza en China se centra en la propiedad, no en los activos financieros (hasta ahora), a diferencia de las principales economías capitalistas del G7. Y eso se debe a que las finanzas no se han abierto completamente al sector capitalista.
En mi opinión, la clave del éxito económico de China es su gran sector estatal que puede impulsar la inversión y así implementar los objetivos del plan nacional. Muestra el valor de la propiedad pública y la inversión dominante dirigida por el gobierno dentro de un plan nacional. Como resultado, China ha evitado cualquier recesión o crisis en los últimos 50 años, incluso durante la COVID, a pesar de que ha habido muchos errores y zigzags en la política económica por parte del liderazgo comunista autocrático. China no es un país socialista, pero tampoco es capitalista. Explico ese enigma aquí.
*Para otra opinión sobre el XV Plan quinquenal de China, ver Romaric Godin en SP.
Michael Roberts
habitual colaborador de Sin Permiso, es un economista marxista británico que ha trabajado 30 años en la City londinense como analista económico y publica el blog The Next Recession.Fuente:
https://thenextrecession.wordpress.com/2026/03/08/china-the-15th-national-plan/
Traducción:G. Buster
Nenhum comentário:
Postar um comentário